Il valore di Bitcoin ha subito un forte affondo, scivolando a $88.500 il 25 febbraio, il che ha generato liquidazioni totali per $1,48 miliardi nel mercato dei futures. Questa correzione ha messo a dura prova il valore della criptovaluta, portandola ben al di sotto del prezzo realizzato per i detentori a breve termine. Il ribasso si è verificato in un clima di incertezze macroeconomiche, soprattutto in seguito alle proposte di dazi avanzate da Trump.

Reazione del mercato alle notizie economiche

La risposta iniziale alle notizie sui dazi aveva portato Bitcoin a un picco di $91.000, ma le criptovalute alternative hanno subito cali ancora più pronunciati. Il mercato dei futures ha evidenziato la sua vulnerabilità, con forti riduzioni nell’interesse aperto registrato su diverse piattaforme di scambio. L’interesse aperto, indicativo del numero di contratti futures attivi, è un importante indicatore dell’attività e della leva nel mercato.

Fluttuazioni nell’interesse aperto

Nei giorni critici, il valore dell’interesse aperto ha mostrato notevoli oscillazioni. Il 24 febbraio, era fissato a $57,63 miliardi alle 01:00, salendo leggermente a $57,95 miliardi il giorno successivo, per poi crollare a $55,71 miliardi alle 11:41 dello stesso giorno. Questa flessione di $2,24 miliardi in poche ore suggerisce un rapido ridimensionamento della leva di mercato, con i trader che hanno chiuso posizioni o sono stati liquidati in massa.

Impatto variabile tra le piattaforme

Le conseguenze di questa volatilità si sono diversificate tra le diverse piattaforme di scambio. La CME, principalmente frequentata da investitori istituzionali, ha registrato un calo dell’8,38% in 24 ore, portando il suo interesse aperto a $14,87 miliardi. Questo abbattimento suggerisce una reazione tempestiva da parte dei trader istituzionali, noti per mantenere posizioni di dimensioni maggiori e con meno leva, che hanno deciso di ridurre la loro esposizione al rischio.

Adeguamenti su Binance e Coinbase

Al contrario, Binance, la piattaforma con il maggior numero di liquidazioni, ha visto una correzione molto più contenuta del suo interesse aperto, con una diminuzione dello 0,22%, portandolo a $11,29 miliardi. Questo scenario indica che la maggior parte degli utenti su Binance, prevalentemente retail, potrebbe aver scelto di mantenere o aprire nuove posizioni, nonostante la tumultuosa situazione del mercato.

Coinbase, d’altro canto, ha subito una drastica caduta percentuale del suo interesse aperto, scendendo del 41,10% a $110,17 milioni. Anche se ha una quota di mercato limitata nei futures, questo calo sconvolgente indica che gli utenti di Coinbase, in larga parte trader retail e istituzionali con maggiore avversione al rischio, hanno reagito con decisione alla pressione del mercato, probabilmente attuando vendite di panico o subendo liquidazioni forzate.

Sentiment di mercato e fiducia degli investitori

La significativa diminuzione dell’interesse aperto di Coinbase fornisce spunti preziosi sul sentiment del mercato retail. Sebbene il valore di $110,17 milioni in contratti aperti e la quota di mercato dello 0,19% siano modesti, la portata del decremento suggerisce che il mercato dei futures di Coinbase era altamente levereggiato o soggetto a forti pressioni di vendita.

Inoltre, il rapporto estremamente basso di interesse aperto rispetto al volume delle ultime 24 ore su Coinbase, il più basso tra le principali piattaforme, indica un’attività di trading limitata rispetto all’interesse aperto, fungendo da aggravante in caso di liquidazioni. Questo comportamento illustra una perdita di fiducia tra i trader retail, un gruppo relativamente fondamentale in grado di stabilizzare il mercato durante le correzioni.

Disparità tra CME e Binance

La differenza di reazioni tra CME e Binance mette in evidenza le differenze strutturali nel mercato dei futures. La diminuzione dell’8,38% dell’interesse aperto della CME, nonostante i volumi di liquidazione inferiori rispetto a Binance, riflette la cautela degli investitori istituzionali. Questi trader probabilmente hanno chiuso posizioni per ridurre i rischi, come indicato dal rapporto relativamente elevato di interesse aperto rispetto al volume degli scambi delle ultime 24 ore nella CME, rivelando una robusta attività di trading.

Al contrario, la leggera contrazione dell’interesse aperto su Binance, insieme a un rapporto più contenuto rispetto al volume delle 24 ore, suggerisce che, mentre molte posizioni retail altamente leveraged sono state liquidate, altre sono rimaste aperte o sono state sostituite, mitigando la contrazione complessiva dell’interesse.

Prospettive future

La resilienza mostrata da Binance indica che potrebbe esserci un continuo interesse da parte degli investitori retail, il che potrebbe conferire una certa stabilità al mercato nel breve periodo. Tuttavia, il calo percentuale significativo evidenziato dalla CME suggerisce una maggiore cautela tra gli investitori istituzionali, il che potrebbe rallentare i potenziali recuperi, soprattutto se gli operatori di maggiori dimensioni continuano a ritirarsi dal mercato.