Durante la conferenza TokenizeThis che si è svolta a New York, ho avuto l’opportunità di moderare un’interessante discussione con i dirigenti di Dinari e STOKR sulle potenzialità delle azioni tokenizzate. Abbiamo esaminato l’adozione al dettaglio degli asset tokenizzati del mondo reale (RWA), discutendo le sfide e le opportunità che caratterizzano questo settore in evoluzione.

Mercato delle Stablecoin e degli Asset Tokenizzati

Un dato rilevante è che le stablecoin, in particolare i dollari tokenizzati, costituiscono attualmente un mercato di quasi 230 miliardi di dollari. Accanto a questi, gli RWA on-chain raggiungono circa 18,5 miliardi di dollari, secondo le stime fornite da RWA.xyz. Un rapporto recente di Bitwise ha descritto il primo trimestre dell’anno come “il miglior peggior trimestre nella storia delle criptovalute”, evidenziando come, nonostante la flessione dei prezzi, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin abbia raggiunto un nuovo picco e gli RWA tokenizzati siano cresciuti del 37% rispetto al trimestre precedente. Si registrano progressi anche sul fronte normativo.

Credito Privato e Evoluzione Normativa

Un settore di mercato in forte espansione è quello del credito privato, con una porzione significativa costituita dal debito del Tesoro degli Stati Uniti. Tra i protagonisti spicca il fondo monetario tokenizzato di BlackRock, BUIDL, che ha recentemente superato i 2 miliardi di dollari in gestione. La legislazione attesa negli Stati Uniti, che consentirà lo sviluppo di on-ramp e off-ramp, sarà fondamentale. Mike Bucella, managing partner di Neoclassic Capital, ha sottolineato che le stablecoin e i prodotti del Tesoro tokenizzati rappresenteranno “la base” per offerte on-chain più innovative nel prossimo futuro.

Opportunità per Investitori e Futuro delle Azioni Tokenizzate

Anna Wroblewska, Chief Business Officer di Dinari, ha affermato che, dopo l’affermazione delle stablecoin e dei fondi monetari, le azioni quotate negli Stati Uniti rappresentano una porta d’accesso semplice per gli investitori desiderosi di entrare nel mondo on-chain. Tuttavia, Thomas Cowan, responsabile della tokenizzazione di Galaxy Digital, ha avvertito che l’esperienza utente su piattaforme come Robinhood è già consolidata, suggerendo che il prossimo significativo sviluppo potrebbe avvenire in settori dove la mancanza di trasparenza e i rischi di regolamento sono maggiori, come nel caso del credito privato.

Domanda Crescente per l’Equità Privata Tokenizzata

Anton Kozlov, responsabile vendite di 21Shares negli Stati Uniti, ha evidenziato una crescente domanda per l’equità privata tokenizzata, citando aziende come SpaceX e OpenAI come esempi significativi. Carlos Gonzalez Campo, analista di Blockworks Research, prevede che le azioni di queste aziende private potrebbero diventare tokenizzate entro i prossimi quattro anni. Un rapporto della società di custodia crypto Taurus ha stimato che l’opportunità di mercato per la tokenizzazione dei fondi potrebbe raggiungere 1 trilione di dollari entro il 2030.

Gestione del Capitale e Future Prospettive

Attualmente, il capitale investito in fondi di private equity con periodi di lock-up può risultare complicato da liquidare, richiedendo ai gestori di asset o alle banche di trovare un acquirente in un processo manuale che può richiedere settimane e basarsi su email e documentazione cartacea. Anche se è probabile che le stablecoin e i fondi di rendimento tokenizzati continuino a prosperare, è difficile prevedere quali nuovi segmenti on-chain guadagneranno effettivamente trazione.

Si avverte un crescente desiderio di incontrare gli investitori nel loro ambiente naturale. Kozlov ha enfatizzato la necessità di avere “tutto in una sola interfaccia”, simile all’esperienza fornita da Robinhood, dove gli investitori possono accedere facilmente a criptovalute, azioni e, in futuro, a credito privato tokenizzato.